恒峰g22

上周行情：2024/2/19至2024/2/23，，，，，，，上证指数+4.85%，，，，，，，深证成指+2.82%，，，，，，，轻工制造指数+7.81%，，，，，，，在28个申万行业中排名第5；；；；；纺织打扮指数+5.61%，，，，，，，在28个申万行业中排名第13。。。。。。轻工制造指数细分行业涨跌幅划分为：造纸（+5.24%），，，，，，，家居用品（+5.45%），，，，，，，包装印刷（+11.68%），，，，，，，文娱用品（+13.69%）。。。。。。纺织打扮指数细分行业涨跌幅划分为：饰品（+4.39%），，，，，，，打扮家纺（+4.63%），，，，，，，纺织制造（+8.31%）。。。。。。

出口链：推荐毛毯出海龙头【真爱美家】，，，，，，，智能化转型多重降本增效，，，，，，，投产后利润率将显著提升；；；；；推荐保温杯制造龙头【嘉益股份】，，，，，，，有望一连受益于出口高景气及份额提升；；；；；看好功效性遮阳出海龙头【西大门】，，，，，，，有望依附较高的产品品质与性价比进一步提升外洋市场份额。。。。。。家居出口方面，，，，，，，看好家居跨境电商标杆【致欧科技】；；；；；关注焦点出海电商稀缺受益标的【恒林股份】；；；；；同时关注中恒久生长动能富足、估值仍具有一定清静边际的出口标的：1）订单修复节奏较快，，，，，，，自有品牌占比一连提升的【匠心家居】；；；；；2）美国工厂结构领先行业，，，，，，，有望受益于美国床垫第三轮反推销的【梦百合】；；；；；3）自有品牌出海逐步成熟、外洋仓营业受益于跨境电商高景心胸的【乐歌股份】。。。。。。其他出口链标的：【永艺股份】、【共创草坪】、【麒盛科技】等。。。。。。

家居：LPR超预期下调，，，，，，，内销家居需求有望改善。。。。。。

内销家居：LPR超预期下调，，，，，，，家居需求有望改善。。。。。。2月20日，，，，，，，央行宣布的最新一期LPR显示5年期以上LPR为3.95%，，，，，，，较上月下调25bps，，，，，，，为历次LPR调解中降幅最大的一次。。。。。。本次LPR下调幅度超预期，，，，，，，有助于提高购房意愿、释放消艰辛，，，，，，，家居需求改善可期。。。。。。2023年家居需求与完工增添显著背离，，，，，，，完工抵家居需求的传导时间延伸，，，，，，，展望2024年若消耗信心修复，，，，，，，家居需求有望显着改善。。。。。。目今板块估值处于低位，，，，，，，地产气馁预期price in，，，，，，，结构性价比突显。。。。。。

造纸：口岸库存受春节假期影响，，，，，，，本周阔叶浆、针叶浆价钱环比上升。。。。。。

纸浆及大宗纸跟踪：据卓创资讯，，，，，，，本周保定地区、天津港、日照港、青岛港、常熟港、上海港、高栏港及南沙港纸浆合计库存量231.84万吨，，，，，，，较上周上升18.92%，，，，，，，大都口岸库存受春节假期影响累库，，，，，，，本周出货速率在陆续恢复中。。。。。。本周阔叶浆现货价钱+0.9%，，，，，，，针叶浆+0.1%，，，，，，，浆价一连低位盘整。。。。。。制品纸方面，，，，，，，白卡纸、白板纸、双胶纸、双铜纸、生涯用纸原纸价钱周涨跌幅基本持平。。。。。。

纺织打扮：品牌端一连看好强生长、低估值高股息、龙头估值修复三条主线；；；；；制造端看好2024年制造龙头崛起时机和短期库存周期的共振。。。。。。

品牌衣饰：春节时代终端销售泛起弱苏醒，，，，，，，受去年高基数及部分地区极端天气影响。。。。。。凭证渠道草根调研反响，，，，，，，年头以来海内男装、运动等品牌流水实现高单至双位数增添。。。。。。23Q4以来头部运动品牌去库较为顺遂，，，，，，，24Q1折扣有所提升，，，，，，，后续来看，，，，，，，思量头部品牌动销情形及去库力度，，，，，，，预期年中有望回归均值水平。。。。。。建议关注：1）细分赛道生长性突出、渠道数目&店效提升可期的【报喜鸟】、【比音勒芬】；；；；；2）低估值高股息稳健标的，，，，，，，家纺龙头【富安娜】、【水星家纺】；；；；；男装龙头【海澜之家】、【报喜鸟】；；；；；3）功效性鞋服龙头步入价值区间，，，，，，，基本面边际改善有望催化估值修复。。。。。。

纺织制造：一连推荐台华、新澳、兴业、华利。。。。。。纺织制造估值性价比突出，，，，，，，一连推荐：1）全球毛精纺纱龙头、起劲践行宽带战略、有望受益于行业增添与集中度提高的【新澳股份】。。。。。。2）汽车皮革驱动业绩高增，，，，，，，股息率较高的【兴业科技】；；；；；3）差别化产能释放、业绩进入高增期，，，，，，，回调后性价比突出的【台华新材】。。。。。。4）运动品牌逐渐进入补库周期，，，，，，，并有望在2024年借助奥运会春风增强市场推广，，，，，，，预计上游订单显著改善，，，，，，，看好运动鞋代工龙头【华利集团】业绩修复。。。。。。