恒峰g22

1、饲料：质料价钱回落，，，，利润有望修复

受益于生猪产能充分，，，，猪肉产量增添和禽产能平稳，，，，2023年猪禽工业饲料产量继续小幅增添。
。。今年质料端改善，，，，预计未来豆粕中枢下移，，，，叠加2024养殖端利润有望改善，，，，饲料企业毛利率有望获得修复。
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2、生猪养殖：重视生猪养殖板块底部结构时机

现在市场总体仍泛起供强需弱的时势，，，，春节前后泛起翘尾行情，，，，现在假期竣事猪价再度回落且短期尚不具备大幅度上涨的基。
。。，，，自繁自养生猪继续亏损，，，，我们以为行业资金压力将进一步加重，，，，产能去化有望进一步加速，，，，现在生猪养殖板块处于估值洼地，，，，重视左侧结构时机。
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3、禽养殖：国产增补引种缺口，，，，供应改善逻辑存疑

禽流感影响，，，，外洋引种受限，，，，国产祖代鸡增补引种缺口，，，，据钢联数据，，，，2023年整年，，，，海内祖代鸡引种比例为42.06%，，，，只管国产祖代鸡性能相比外洋品种保存一定差别，，，，供应改善逻辑尚需视察。
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4、动保：下游亏损需求不振，，，，短期业绩承压，，，，恒久受益养殖规；；；教嵘

下游一连亏损，，，，猪用疫苗需求同比泛起显着下滑，，，，动保企业业绩短期承压。
。。但恒久来看，，，，下游养殖规；；；枚Ｐ枨笊闲泻托幸导卸忍嵘。
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5、莳植工业链：粮价承压，，，，转基因商业化恒久利好种业公司

现在海内的粳稻价钱维持高位，，，，玉米、大豆价钱高位回落，，，，小麦价钱震荡调解。
。。未来大豆价钱中枢将逐步下移，，，，玉米震荡调解。
。。今年为转基因商业化元年，，，，我们看好转基因种子后续推广及渗透率提升，，，，性状&种业公司有望受益。
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